股票抛空是什么意思:股市抛空机制详解

经常炒股的投资者应该都听说过抛空这一说法,不过很多人对于抛空是什么意思并不是特别了解,因此小编今天就来给大家介绍一下股市的抛空机制,看看抛空到底是怎么回事。

股票抛空机制在发达市场如美国历史悠久,投资者如看空某股票可通过股票经纪人从他人手中借入此股票在市场抛售,希望稍后股价下跌后再买回并归还以此赚取差价。显然抛空机制实际上相当于引进了股票期货买卖,风险管理上难度要大很多,因此很多国家和地区对此都持谨慎态度,相信我国在一段时间内还不会引进抛空制。有些专家因而担心一旦股指期货在我国开始交易,因为抛空机制的缺乏而造成股指期货与股指价格的持续偏离、出现操纵行为等。

理论上讲这种担忧不无道理。股指期货的合理价格与股指价格之间应维持在一个套利理论所界定的范围内,两者的价格一旦偏离此范围,套利者即可入市进行无风险(或低风险)套利交易。例如在股指期货高于合理价格时套利者可以卖出期货,同时按指数构成比例买进相应数量的成份股,在期货到期日结算则可获取套利利润。

而当此种套利已无利可图的时候股指期货的价格已被拉回合理范围之内,市场有效性因而得到体现。另一方面在股指期货低于合理价格时套利交易要求买入期货并按比例抛空指数成份股,显然缺乏抛空机制将使这种套利交易无法进行,期货价格因而有可能长时间地偏低。

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