关于A股大盘股市行情是涨还是跌和2020股票牛市走势会怎么样，相信是很多投资者都比较关注的问题，下面带大家了解一下吧！
根据华西证券总结的本轮牛市的核心逻辑有三个：
1、GDP增速从高增速降低至中高增速（从2位数降至5%左右），并进入后工业化时代（以城镇化进入瓶颈期以及第二第三产业占经济比重发生根本性变迁为标志，类似日本70-80年代）后，传统制造业机会减少，社会发展进程决定了投资向高技术行业转移，并带来利润链转移以及创新周期突破。
2、产能周期上，2011年以来的产能周期下行已经正式结束，体现为PPI的见底回升以及制造业投资的确定性回升，这意味着我国有望走出工业品通缩阴影。上市企业的基本面进入易上难下期，分子端继续支撑市场。
3、流动性驱动。美联储为配合美国财政刺激计划而释放的超量流动性（如3月开始的与他国的货币信用互换，体现在美联储资产负债表3个月内扩张了近1倍），在美国疫情长期得不到控制之下，淤塞在经济活动恢复较快的经济体中。例如香港等与美元实行联系汇率制度的经济体则由于美元的大量流入不得不在公开市场卖出港币，其本质是一种被动扩表行为，水往低处流必然造成资产价格膨胀，也就是央行所说的“对热钱流入股市保持关注”。由于美国提振经济的政策第一阶段面临药效褪去风险（7月开始裁员），美联储8月份议息会议大概率再度被迫释放流动性维稳经济，热钱流入中国等经济恢复国家将继续推动牛市。理财的破除刚兑化带来的理财搬家同样可以起到催生繁荣的作用。
就股市而言，起关键作用的还是流动性。从目前的情况来看，流动性的源头事实上存在一些变数。6月17日当周到7月8日当周美联储资产负债表总规模由72176.11亿美元降至69693.71亿美元。其中，正回购、贷款和央行流动性互换三项收缩。
广发证券认为，大萧条以来美联储实施过8次阶段性缩表。当前的结构性缩表与2000年初的缩表情况类似。2000年初美联储缩表期间各类资产涨多跌少，并未引发市场大幅波动，且纳斯达克指数表现十分强劲，与过去一个月如出一辙。然而值得注意的是，2000年2月美联储缩表结束后，纳斯达克也同步见顶。与当下类似，历史上美联储部分短期操作亦与金融市场条件有关。就2000年初的缩表而言，假若纳斯达克尚未见顶则缩表过程或将延续；极有可能是股市见顶信号导致美联储结束缩表。但也可以理解为美联储缩表引发的货币条件收紧是纳斯达克泡沫破灭的催化剂。
审视当下，除了结构性缩表外，美股估值水平、纳斯达克与道琼斯比值反映的美股板块分化特征亦与1999-2000年初相似。美联储结构性缩表也将成为市场出现调整风险的催化剂。从时间点看，7月与11月极为关键。假若7月美国政府未能落地新一轮援助法案，则传统行业或受打击。假若拜登在11月3日美国大选中胜出，美股将迎来长周期风格切换，并有望以科技牛终结为美股风格切换的起点。
综合各大变量来看，目前A股市场的变数亦存在阶段性放大的可能性。在这个阶段，结构性机会可能会一直存在，但操作难度会加大，躺赢的机会可能正在逐步衰退。
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