焦炭期货需求导致短期内期价或振荡运行

国庆节长假后,因钢厂焦炭库存较高叠加华北地区环保限产,焦炭期货主力合约2001价格由10月初的1890元/吨一路下跌至1732元/吨,直到10月21日受宏观消息面影响,焦炭开始有所反弹。但28日开盘后焦炭又开始大幅下跌,截至10月28日收盘,焦炭主力合约2001价格为1747.5元/吨,跌幅达1.83%。尽管前期期货盘面价格有所回升,但从基本面情况来看,焦炭供需情况从本质上并未好转,继续下跌也是在所难免。

原煤增速基本稳定,焦煤供应略显宽松

国家统计局新数据显示,9月份全国原煤产量为32414.1万吨,同比增长4.4%,较8月份低0.6个百分点;2019年1―9月份全国原煤产量为273645.2万吨,累计同比增长4.5%。9月份原煤产量有所下降的原因可能是,10月初的国庆环保安监趋严导致部分煤矿停工。截至目前,大部分煤矿已经全部复工,预计10月份原煤产量增速会有所回升,原煤供应稳定。

近期随着焦炭价格提降50元/吨落地后,焦企利润缩减,开始对原材料焦煤进行打压,焦煤库存稍有累积。数据显示,截至10月25日,钢厂焦化厂焦煤总库存为1698.33万吨,周环比增加42.95万吨。其中钢厂焦炭库存为886.12万吨,周环比增加31.98万吨;焦化厂焦炭库存为812.21万吨,周环比增加10.97万吨。从目前的情况来看,钢厂和焦化厂库存均有所增加,焦煤供应略显宽松。国内焦煤供应充裕,焦企通过打压焦煤价格来维持利润,后期如果焦煤价格继续下调,那么会继续为焦炭腾出下跌空间。

焦企开工维持高位,焦炭库存继续累积

国庆节后,各地区焦企钢企均逐渐恢复生产,但焦化厂的恢复速度要快于钢厂。加上近期北方雾霾天气严重,华北地区环保限产政策趋严,唐山钢厂高炉开工受限,焦企开工率整体要好于钢厂开工率。数据显示,截至10月25日,全国焦企开工率为76.99%,周环比下降1.02%;全国高炉开工率为63.54%,周环比持平。目前下游钢材市场持续疲软,钢厂打压焦炭价格的意愿较强,焦炭上周提降50元/吨后,焦企利润仅剩50元/吨左右,但没有到亏损的地步,焦企不会主动停工限产,预计在11月中旬采暖季来临之前,焦企开工将维持高位。

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