期货套利交易时，如果套利交易者利用普通投机指令下单交易那么时效性会比较差，因而会影响交易结果。所以进行投机套利的时候存在一种特殊指令――套利指令。那么什么是套利指令，套利指令又该如何下达呢？ 套利指令是指投资者同时进行买入和卖出两种期货合约的指令。套利指令的几个特点有以下几点：1.买入和卖出的两份期货合约可以是相同品种、不同合约，也可以是不同品种、不同合约；可以是同交易所不同合约，也可以是不同交易所不同合约。2.套利指令有商品套利指令、跨市场指令、跨期套利指令、跨品种套利指令等等。3.执行套利指令时可以不确定买卖合约的具体价格，以固定的价差来确定指令，套利者不关心一份期货合约的价格，决定套利交易结果的还是两个相关合约之间的价差变化。套利指令是如何下达的：1.报价方式：套利代码 加上A合约 和B合约。2.套利指令价格：主要是 A合约价格减去B合约价格，还要注意A合约价格小于B合约时，这个指令的价格为负数。3.大商所的跨期套利交易是用SP来进行表示，也就是说若指令买进表示为“SP m2001&m2005”即代表买进“m2001”合约同时等量卖出“m2005”合约；若卖出“SP m2001&m2005”即代表卖出“m2001”合约同时等量买进“m2005”合约。4.如果是跨品种套利指令交易则用SPC或者IPS来进行表示：一般情况下前者SPC指令买进“SPC y2001&p2001”，代表买进“y2001”合约同时等量卖出“p2001”合约。卖出“SPC y2001&p2001”，代表卖出“y2001”合约同时等量买进“p2001”合约。IPS指令，买进“IPS SF2001&SM2001”代表买进“SF2001”合约同时等量卖出“SM2001”合约；卖出“IPS SF2001&SM2001”即代表卖出“SF2001”合约同时等量买进“SM2001”合约。
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