解读期货市场移仓换月

什么是近月合约,什么是远月合约?什么是主力合约?期货主力为什么要移仓?新手要学好期货知识,迎接原油期货上市。我国原油期货推出在即,投资者好提前做准备,提前了解原油期货交易的风险,做好上市准备。

期货开户很简单,目前可以网上开户,也可以手机开户,然后可以投资国内几十个商品期货品种,等原油期货上市后也可以交易。目前有待证监会批准上期所国际能源交易中心章程及交易规则,投资者要做好准备。

在中国商品期货市场中,有一个人尽皆知的有趣现象:商品期货的12个月份合约中,多数只有1月、5月、9月合约比较活跃,且离交割月较近但未进入交割月的近月合约常常“无持仓、零成交”,每每主力合约临近交割月时,移仓队伍便浩浩荡荡地快速“换月”。

消息,期货市场交易的是标准化合约,合约对价格以外的一切条款进行了标准化,包括合约的月份。什么是近月,什么是远月合约?市场习惯将近月合约定义为交割月后3个月内的期货合约,3个月后的期货合约为远月合约。期货市场是由现货市场发展起来的,以3个月作为界定点的依据是现货贸易习惯,保留了现货交易的一些特性。

而主力合约,一般都是指成交量大的期货合约。期市的换月状况,暴露出了历史遗留的逼仓隐忧,同时也暴露了制度的缺陷,以及投资者结构不合理的短板,导致实体企业套保积极性不高,很大程度限制了期货功能的发挥。我们要真正认识近月和远月的含义,明白二者的特点,才能更好地选择我们要交易的原油期货合约。

从国内期货市场交易数据来看,我国近月合约的持仓量少,流动性差。国外商品期货市场诸如纽约商品交易所等,其原油期货品种的近月合约交易异常活跃,芝加哥期货交易所(CBOT)的农产品、纽约商品交易所(COMEX)的铜以及伦敦国际交易所(IPE)的能源期货品种等同样如此。

我国哪些期货合约活跃?投资者还可以发现,国内大多数商品期货品种交易活跃的合约都集中在1月、5月和9月合约上,诸如金属、农产品等,持仓也高度集中在这三个月份上,其它月份合约的交易量和持仓量极低,就像是多余的。

这种状况不是散户可以改变的,我们炒期货要尽量投资主力合约,避免由于成交量过小交易无法完成的损失。获悉,国际市场上,不管是工业品还是农产品,持仓分布相对较为均衡,除主力合约持仓较高外,其他月份合约也都有相当的持仓量。交易上,几乎所有挂牌的合约都会轮动活跃一遍,个别交易不太活跃的合约,也都有相当的流动性。

提醒,国内商品期货合约1月、5月和9月主要是农产品以及大连和郑州的工业品,其受传统农产品交易季节性特征的影响。而上海的有色金属、橡胶期货合约是每个月逐月换月的,工业品季节性因素一般远小于农产品。从目前国内商品期货市场来看,除有色金属与贵金属板块品种是延续近月合约活跃的特点外,其他品种基本上以1月、5月、9月(或10月,比如螺纹钢期货)为活跃月份。

期货合约活跃与否主要在于资金的参与程度。由于目前国内期货市场机构投资者和产业客户参与有限,期货和现货的联系还不够紧密,现货企业参与期货套保的力度有限,因而市场中品种活跃的合约不会太多,主力会按一定的季节性规律来轮换。因此,每当主力合约“入近”时,几乎所有品种都将开始浩浩荡荡的“移仓换月”过程。

很多投资者在关注原油期货上市时间和原油期货手续费,目前监管层尚未发布新消息,我们可以及时关注,有新动态会第*时间发布,我们原油期货开户人士注意,成功的交易需要做好全面的入市准备。

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