季节因素对原油价格变化的影响

原油期货即将上市,要做好入市准备。世间万物皆有自身的规律,商品价格也不例外。我们知道,尽管商品价格波动剧烈,看似无法把握,但供求关系始终是串联其中的主线,任何价格的波动都不可能脱离这根主线的束缚。想通过原油期货盈利,基础知识的学习是非常重要的。

在原油期货上市初期,肯定会迎来一波大行情,投资者要积极把握交易机会。供求即是供给和需求,大多数商品的生产和消费都呈现出季节性的特征,就是有淡季和旺季之分。例如,每逢收获季节,农产品的价格多会下跌;而在青黄不接时,供给减少,价格又会上涨,这就是季节因素对价格产生的影响。

期货市场在中国发展20年来,其以小博大的特点吸引了无数投资者参与其中,一些人确实创造了由小钱变大钱的发财致富传奇,但背后更多的却是无数失败者的眼泪。在投资原油期货之前,要理解期货市场和交易常识,明白季节性因素对原油期货价格的影响。  

任何商品都是有其自身固定生产周期的,因此,一旦供求关系发生变化,通常很难在短期内恢复平衡,这就会引发商品期货的单边行情,大宗商品更是如此。也正因为如此,才需要期货工具来规避价格风险。

石油期货开户人士注意,期货交易中讲求“顺势而为”,这个“势”,就是指价格变化的大方向,也就是由于供求关系变化引发的价格连续的单边运动。那么,如何寻找这个“势”呢?

本文以原油为例,利用统计工具,揭示季节因素对商品价格波动的影响。另外,选择纽约原油(1997年-2009年)的价格行情为样本,对涨跌概率进行统计,以供长期投资之参考。统计学中运用季节调整方法对时间序列进行分解,认为时间序列包含四种变动要素:长期趋势要素T、循环要素C、季节变动要素S和不规则要素I。

长期趋势要素代表经济时间序列长期的趋势特性;循环要素是以数年为周期的一种周期性变动,它可能是一种景气变动,也可能是经济变动或其他周期变动;季节变动要素是每年重复出现的循环变动,以12个月或4个季度为周期的周期性影响,季节要素和循环要素的区别在于季节变动是固定间距(如季或月)中的自我循环,而循环要素是从一个周期变动到另一个周期,间距比较长且不固定的一种周期性波动;不规则要素又称随机因子、残余变动或噪声,其变动无规则可循,这类因素是由偶然发生的事件引起的。

根据CensusX12季节调整方法得出乘法模型:Yt=TCt×St×It,按照这个模型对原油价格序列进行分解,我们可以得出:

我们在对季节因素序列的研究中发现,季节因素在不同年度的相同月份表现得非常有规律。原油价格的季节性影响因素在1―7月逐渐增强,通常在3―4月有所放缓,而从7月―来年1月呈下降趋势。

对比原油的涨跌概率基本统计表,我们认为,原油在每年1―3月、5―7月上涨的概率比较大,而在10―11月下跌的概率比较大。

获悉,大宗商品连续数月的大概率涨跌就是我们要寻找的“势”。投资者在交易中只要把握好各个品种的“脾性”,跟随主流,顺势而为,做反趋势的可能性就会大大减小。本文所统计的涨跌概率在同年度与上月相比时会有不错的效果,但对于跨年度的趋势并没有太好的提示作用。后,提醒,要提前

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