什么是杠杆基金？其实，通俗来说，普通基金是你投资多少钱，就相当于买了多少钱的指数基金；杠杆指基，则是在你投的本金之外，还向人借钱投资形成杠杆。
分级基金是结构化的基金产品，相当于普通的指数基金份额之外，将普通指数基金作为母基金，分出两类子份额，一类是优先级的份额，也称为A类份额，另一类就是杠杆份额，B份额。不论母基金涨跌，优先份额获得约定收益，杠杆份额则承担剩余损失或享有剩余收益。
目前，约有48只指数分级基金，也就相应有48只杠杆指基金。通常A、B两类份额的比例为1:1或4:6，也就是杠杆指基的初始杠杆倍数为2倍或1.67倍。杠杆份额相当于向优先份额融资，借钱炒股。由于杠杆的存在，杠杆指基在反弹时能获更高收益，下跌时损失也更大。
杠杆份额、优先份额两类子份额通常都在深交所上市交易，不能直接申购赎回，而分级基金母基金则不在交易所交易，而是在场外申购赎回。不过，杠杆份额和优先份额可以合并为母基金进行赎回，母基金也可以拆分为两类子份额转到场内进行买卖交易。合并赎回，通常在T+2日可赎回，拆分到场内通常为T+3日。
买杠杆指基有哪些风险？
虽然杠杆指基是博反弹的良好工具，但在市场下跌的时候，也会面临急速大幅下跌的风险。如申万进取这只杠杆指基在去年7月份，低曾跌至0.281元，而该基金的初始面值为1元。
其次，杠杆指基在急速上升后，往往溢价率过高，这时容易面临溢价回落的风险。而债券市场的变化，会影响到市场对优先份额定价，进而也会影响杠杆份额的溢价和价格。
第三，由于市场下跌，杠杆份额的杠杆倍数不断增高，*端情况下，高杠杆会因为触发向下不定期折算机制，进而导致高杠杆的倍数下降到初始的低杠杆。
怎么买卖杠杆指基？
杠杆指基属于深交所场内交易型基金，像股票一样买卖交易，只需证券账户即可。
杠杆基金是对冲基金的一种，能有效减弱基金风险，对于不少觊觎杠杆基金高额收益的投资者来说，如何下手成了一大难题。
1、杠杆率
杠杆率是影响杠杆基金重要的三大因素之一，不同的分级基金有不同的杠杆，杠杆率越高，走势越强于大盘，上涨行情中能够获得更大利益，但在下跌行情中也会损失更多。杠杆率越高越受追捧是上涨行情中杠杆基金的特征之一，此时投资者将可能享有标的行业指数上涨所带来的收益以及溢价收益投资者，一般是入手的好时机，不过是否参与的核心判断依据仍取决于各板块行情本身趋势。
2、折溢价率
折溢价率同样是影响杠杆基金的三大核心因素之一，代表着投资者的情绪。单*上市后的两类份额各自会出现不同的折溢价特征，即交易价格和净值的价差。整体而言，用A类净值+B类净值和A类价格+B类价格对比可以得出其整体折溢价，一旦整体溢价，就会引发套利机制，套利资金可以在场外申购母基金，然后转换到场内进行拆分，后以溢价卖出实现套利。一般来说，在套利机制下，基金公司都更愿意分级基金保持整体溢价的状态，不过过高的溢价率会透支掉进取份额的未来收益，造成上涨动力不足，投资时需要注意。
3、基础份额的投资标的
在选购杠杆基金时，投资者需要明确的是基本份额的投资标的是以大盘股为主还是小盘股为主，是主动管理性还是被动指数型。之后根据你看中的标的选择您看好的标的指数，可以是行业或板块指数，也可以是风格指数。如果实在不知该选择什么行业，但坚定看好大盘板块，可以考虑沪深300。另外，对于一些波段操作的投资者，可以更多选择一些指数型的分级基金，因为指数型所包含的行业分布、个股以及仓位比较明确，更有利于做出判断和操作。
4、是否可以配对转换
当基础份额虚拟价格明显偏离基础份额净值，就会出现整体套利空间，如果可以配对转换，投资者就可以通过配对转换进行套利，从而保证基础份额整体上没有过大的折溢价。因为如果套利空间很小或B份额溢价率不高，这完全有可能通过A份额折价的扩大来消化，对B份额影响有限;但如果套利空间较大，如超过20%，则需尽量规避，这时套利者出货会打压B份额的溢价，甚至造成价格的杀跌。
5、到期时间
对于一些有到期时间的产品，随着时间临近，进取份额在二级市场上的价格会逐渐向价值回归，折溢价将消失。对于无到期时间的产品，在每个折算时间点后由于优先份额分红，杠杆会略有减少。
杠杆基金投资需要注意四个指标：
1.考虑杠杆的大小
不同的分级基金有不同的杠杆，从目前主流的分级股基来看，一般优先份额与进取份额的比例是1：1或者4：6，也就是初始杠杆是2倍或者1.67倍。随着两者之间净值比例的变化，杠杆也会变化。一般来说，如果进取份额的净值增长，则杠杆会减小，如果进取份额的净值较少，则杠杆会变大。
2.考虑出现溢价的情况下是否可以配对转换
目前的折溢价情况。一般来说，过高的溢价率会透支掉进取份额的未来收益，造成上涨动力不足，因此在投资时需要注意。如申万深成进取就是因为溢价率过高，在这次上涨中二级市场的涨幅小于净值的涨幅。而配对转换这种机制可以保证基础份额整体上没有过大的折溢价，因为一旦基础份额的价格和价值偏离过大，就会有套利的空间，从而使价格回归到价值附近。这种机制也造成了优先份额与进取份额的跷跷板效应，两者之间的折溢价率呈现此消彼长的现象。如果没有转换机制，进取份额往往会出现折价。
3.考虑到期时间
对于一些有到期时间的产品，随着时间临近，进取份额在二级市场上的价格会逐渐向价值回归，折溢价将消失。对于无到期时间的产品，在每个折算时间点后由于优先份额分红，杠杆会略有减少。
4.考虑投资标的
投资标的是以大盘股为主还是小盘股为主，是主动管理型还是被动指数型。此外，波段操作的投资者可以更多选择一些指数型的分级基金，因为指数型所包含的行业分布、个股以及仓位比较明确，更有利于做出判断和操作。
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