在外汇期货交易中，人们对汇率的高低和汇率的变动非常重视。无论外汇期货交易参与者的人市动机如何，都要对未来的汇率走势作出判断，判断准确与否，直接影响他们的盈亏状况。所以，了解影响汇率走势的各种因素，是进行外汇期货交易的重要前提。
在不同的货币制度下汇率的制定方法也不同。在本位金制下，决定汇率的基础是两国货币的含金量之比，也称铸币平价。在纸币制度下，决定汇率的基础理论上仍应是两国纸币的铸币平价，但纸币贬值的现象存在普遍，所以纸币的汇率应以贬值了的纸币实际代表的金量为依据，同时受政治、经济等多种因素的影响。汇率的走势是由供求关系决定的，一般来说，影响外汇供给的因索包括基本经济因素、宏观经济政策因素、政治因素、中央银行千预以及心理因素等多种因素。
1、基本经济因素
(1)经济增长率是影响汇率水平的基本因素之一。
一个国家的经济增长是由国内生产总支的增长来衡量的，决定汇率长期变化的根本因素是经济增长率。经济增长率的差异对汇率变动产生的影响是多方面的。在其他条件不变的前提下，一国实际经济增长率上升较快(相对于其他国家来说)，其国民收人增长也较快，会使该国增加对外国商品和劳务的需求，结果导致该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说，趋于增加，该国货币贬值，汇率上升;反之会导致汇率下跌。但是有两种特殊情况要注意:一是对于出口导向型国家来说，经济增加往往超过进口增加，其汇率不升反跌;二是如果国内外投资者把该国经济增长率较商看成是经济前景看好、资本收益率提高的反映，那么就可能扩大对该国的投资，以至抵消经常项目的赤字，这时，该国汇率可能不是上升而是下跌。
(2)国际收支状况是影响汇率水平的关键问题所在。
国际收支状况是一国对外经济活动的综合反映，是影响汇率重要的因素，它对汇率的影响非常直接、迅速、明显。国际收支的顺差或逆差的状况通过影响外汇市场，从而影响汇率形成。从一国对外贸易状况对汇率造成的影响出发，可以看出国际收支状况直接影响汇率变动。如果一.说国际收支为顺差，那么外汇收入会增加，外汇支出减少，导致外汇供给大于需求，进而导致外币贬值，本币升值;反之，如果一国国际收支为逆差，那么外汇收入降低，外汇支出增加，致使外汇需求大于供给，进而导致外币升值，本币贬值。例如，美元汇率自20世纪90年代中期开始下跌的一个重要原因，就是没过的贸易逆差日益严重，相反，近年来中国由于大量的贸易顺差，国际收支情况较好，人民币对外汇率呈不断上升趋势。同样，当一国资本项目有大量逆差，国际收支的其他项目又不足以弥补时，该国国际收支会出现逆差，从而引起本国货币对外汇率下跌。
(3)通货膨胀是决定汇率长期趋势的重要因素，是一个长期因素，它对汇率的影响一般要经过一段时间才能显现出来。
20世纪70年代后，随着浮动汇率取代固定汇率，通货膨胀对汇率变动的影响变得更为重要。在纸币流通的条件下，两国货币之间的比率，是由各自所代表的价值量的对比关系决定的。物价是一一国货币价值在商品市场的体现，该国发生通货膨胀意味着国内物价.上涨，也就意味着该国货币代表的价值量下降。在国内外商品市场紧密联系的情况下，由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场的供求关系发生影响，导致该国汇率变动。同时，一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该国货币在国际市场上的信用地位，而且人们会因通货膨胀而渔区该国货币的汇率将趋于疲软，把手中持有的该国货币转化为其他货币，从而导致该国汇率下跌。一般而言，如果一国的通货膨胀率超过另-一个国家，则该国货币对另一国货币的汇率就要下跌，反之上涨。需要指出的是，通货膨胀是通过国际收支来间接影响汇率的。当一国较另一国发生较高的通货膨胀时，该国商品和劳务的价格就上涨，从而使出口相对减少、进口相对增加，国际收支出现逆差的压力。
(4)利率在一定条件下对汇率的短期影响很大。
利率是货币的价格，是投资成本和投资收益的决定因素，利率的高低影响着一国资金的流动。在国际资本流动规模巨大且日益频繁的当令世界，利率的高低影响着一国资金的流动。在一个国家里，信贷紧缩时，利率上升;信贷松动时，利率下降。而在国际上，利率的差异会引起资金在各国移动，资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。这样，一-定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流人，提高本币币值;低利率国家则会发生资本外流，进而降低本币币值。所以，一般情况下，一国提高利率、紧缩信用会导致该国货币升值;反之，则导致本国货币贬值。利率提高或降低的幅度越大，对本币汇率的影响也越大。20世纪80年代前半期，美国虽然存在着大量的贸易递差和巨额的财政赤字，但美元依然坚挺，就是由于美国实行高利率政策，使大量资本从日本和西欧流人美国的结果。进人21世纪，尤其是金融危机以来，美国的利率水平在较长一段时间内保持在低位，美元也相对处于贬值通道中。要注意的是，利率水平对汇率虽有一定的影响，但从决定汇率升降趋势的基本因素看，其作用是有限的，它只是在一定的条件下，对汇率的变动起暂时的影响。
2、宏观经济政策因素
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