在实际生产活动中，众多企业的产品并非期货交易所的注册品，要么不能完全符合交易所的品质要求，不能交割;要么即使能够交割，卖方也不得不将产品运到期货交易所的指定交割库内，买方还要将产品从指定交割仓库拉回去。这增加了交易的难度和成本，为解决上述困难和问题，在期货交易中，出现了“期货转现货”(简称“期转现”)这一工具。
期货转现货是指持有同一交割月份合约的多空双方，将期货平仓价格及现货交货价格达成协议，将期货持仓按协议价格由交易所代为平仓，按协议现货价进行现货买卖，变期货部位持仓为现货部位的交易。国外很多期货交易所都允许采取“期转现”的交易方式，郑州商品期货交易所于2001年9月1日正式推出了期货转现货业务;上海期货交易所于2000年6月推出了适用于标准仓单的“期货转现货”交割办法，2001年4月又经过修改完善，将其适用范围扩展到非标准仓单。
期货转现货业务有以下特点:
(1)它允许交易者进行非合约条款交易，满足投资者的不同偏好和需要，例如可以在非指定交割地点进行交割，在正常交易时间之外进行交割，还允许在交易厅外商谈交易。
(2)锁定成本和利润。它的大特点就是利用协议基差来操作，买卖双方经过讨价还价，协定好期货平仓价格和现货交货价格的基差后，也就对双方的成本和利润进行了锁定。
(3)交割地点、交割品种的灵活性。进行期货转现货交易，不仅可以选择交易所的标准仓单，而且可以利用非标准仓单在非交割地点进行交割，这就大大增强了期货交割规则的灵活性，降低了交易成本，使套期保值者大限度地实现保值目的。
(4)时间上的优越性。只要双方有期货转现货的意向，在任何时间都可协商谈判，申请办理，而不仅仅限于合约到期才能交割。
(5)价格上的灵活性。在确定好期货平仓价格和现货交货的基差的基础上，达成双方认可的期货平仓价格和现货交货价格。双方协商的价格没有必要与当时的期货价格相同，只要在当日允许的期货价格波动幅度内即可，避开了有竞争的公开报价制度。
(6)期转现比远期合同交易和期货交易更有利。远期合同交易可以回避价格风险，但面临违约问题和流动性问题;期货交易虽没有上述问题，但在交割品级，交割时间和地点的选择上没有灵活性，而且成本较高。期转现吸收了上述交易的优点，解决了上述问题。
(一)期货转现货的必要性
(1)期转现有利于降低交割成本。比如，粮食期货中引进期转现，有利于粮食经营企业、面粉加工企业和食品企业顺利接到现货，节约搬运、整理和包装等费用。
(2)期转现使买卖双方可以灵活地选择交货地点、时间和品级等。期转现能够满足加工企业和生产经营企业对不同品级货物的要求，使加工企业和生产经营企业可以灵活选择交货地点，降低了交货成本，弥补了期货标准化过程中所失去的灵活性。
(3)期转现可以提高资金的利用效率。期转现既可以使生产、经营和加工企业回避价格风险，又可以使企业提高资金利用效率。加工企业如果在合约到期集中交割，必须一次拿出几百万甚至几千万购进原料，增加了库存量，一次性占用了大量资金。期转现可以使企业根据加工需要分批分期地购回原料，减轻了资金压力，减少了库存量。生产经营企业也可以提前和分批收到资金，用于生产。
(4)期转现比“平仓后购销现货”更有优越性。期转现使买卖双方在确定现货买卖价格的同时，确定了相应的期货平仓价格，由此可以保证期现市场风险同时锁定。如果买卖双方采取平仓后再购销现货，双方现货价格商定后，可能由于平仓时期货价格波动而给一方带来损失。
(5)期转现比远期合同交易和期货交易更有利。
(二)期货转现货偏重为现货企业服务
期转现为非注册品生产和使用企业提供了利用期货交易进行保值的又一种途径，避免现货交易中常见的拖欠货款的弊病，稳定业已建立的现货交易关系。
(1)期转现能够满足用料企业对实物品牌的要求。不同用料企业对品牌的要求是不一样的。比如，同样是用铜企业，有的须使用某一品牌的高纯阴*铜，有的则使用标准阴*铜;又如用胶企业，有的要用云南胶，有的则惯于用海南胶。通过期货转现货交割，能拿到指定品牌，从而稳定终产品的质量。
(2)期转现能够满足用料企业对交割仓库(提货地区)的要求。用料企业分布各地，各自都有为方便、经济的提货地点。比如，上海的企业都希望能在上海仓库提货，广东的企业则希望在广东提货。通过期货转现货交制，能在双方都方便的仓库拿到货物。
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