期货交易中的相关系数如何解释?

一般在进行期货品种联动性分析的时候,我们常常会看到相关性分析。如“将2011年5月份的商品期货和股指期货主力合约的收盘价做简单的相关性分析,计算结果得出沪铜期货与股指期货价格的相关系数为0.673,棉花期货与股指期货的相关系数为0.638,螺纹钢期货与股指期货的相关系数为0.698,白糖期货与股指期货的相关系数更是达到0.750。”

那么什么是相关系数呢?相关关系是一种非确定性的关系,相关系数则是研究度量两个随机变量之间线性相关程度,即联动关系的量,一般用r表示。

当r>0时,表示两变量正相关,r<0时,两变量为负相关。

当|r|=1时,表示两变量为完全线性相关,即为函数关系。

当r=0时,表示两变量间无线性相关关系,成为零相关。

当0<|r|<1时,表示两变量存在一定程度的线性相关。且|r|越接近1,两变量间线性关系越密切;|r|越接近于0,表示两变量的线性相关越弱。

一般r可按三级划分:|r|<0.4为低度线性相关;0.4≤|r|<0.7为显著性相关;0.7≤|r|<1为高度线性相关。

从第*段的资料的结果可以看出,商品期货和股指期货的涨跌有一定联动关系,即其中一方的涨跌对另一方可以起到一定的价格预测作用,白糖期货与股指期货在5月阶段更是呈现了高度线性相关。

期现市场的联动性以及金融和商品期货之间的联动性研究越来越多,反映了投资者在进行股票现货交易时越来越重视期货和商品的表现,从理论上讲这是期货基本功能――价格发现的体现。当宏观基本面发生显著变化时,金融和商品期货往往具有较高的联动性;而当微观基本面发生显著变化时,某个商品或是某类商品走势往往独立于大市。

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