公司债的发行条件及流程
一、发行条件
1、企业性质：上市公司。
2?规模：现由于申报企业多，实际操作中企业净资产应在15亿元以上。
3?盈利：2007年前三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
4、评级：经资信评级机构评级，债券信用级别良好。
5、募集资金投向：由公司根据经营需要确定，筹集资金可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。
6、担保：发债企业需由金融机构或上级母公司(主要投资主体)提供担保。
二、流程图
公司债的收益率计算
初始购买时，价格为1080元，五年期债券，当时的市场到期收益率，在excel中输入：
=RATE(5,1000*10%,-1080,1000)
计算得，收益率为8%
一年后下跌一个百分点，就是说，收益率是7%，此时还有四年到期，
出售价格=100/(1+7%)+100/(1+7%)^2+100/(1+7%)^3+1100/(1+7%)^4=1101.62元
所以该公司以1080元购入，以1101.62元卖出，拿到一次利息100元，
持有期回报率=(1101.62-1080+100)/1080=11.26%
公司债与企业债的区别
1、在发行制度上，公司债采取核准制，由证监会进行审核，证监会有权决定是否准许其发行，对总体发行规模没有一定的约束。企业债采取的是审核制，由国家发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度；
2、在发行条件方面，公司债相对比较宽松；
3、在担保上，公司债采取无担保形式，而企业债要求由银行或集团进行担保；
4、两者在发行定价上也有显著的差别。公司债的终定价由发行人和保荐人通过市场询价来确定，类似于A股和可转债的定价。而企业债的利率限制是要求发债利率不高于同期银行存款利率的40%；
5、发行状况方面，公司债可采取一次核准，多次发行。企业债一般要求在通过审批后一年内发完；
6、公司债在信用评级制度方面有所突破，可以说与国际接轨。也即受托人对公司的管理状况要定时跟踪，进行信息披露。
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