原油期货跨期套利技巧

石油期货市场也能做跨期套利,期货开户后要明白套利的常见方式和操作原理。办理商品期货开户和原油期货开户一定要通过正规期货公司办理,期货开户专员联系,全程指导网上开户步骤。

我国原油期货还没有上市,只有上期所的原油期货才是正规交易,由证监会直接监管。即将上市的原油期货是国际化期货品种,境外人士也可以投资,原油期货将可能成为中国金融市场具吸引力的国际品种。

先来介绍,期货市场跨期套利的种类。做原油期货或者商品期货,要熟悉跨期套利的常识,操作特点和套利优势。原油期货开户后,根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异,跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利和跨作物年度套利四种。

1.牛市套利。对于大多数商品期货来说,当市场是牛市(看涨的)或者熊市(看跌的)时,较近月份的合约价格变动幅度往往要大于较远期的合约。

原油期货开户是免费的,可以直接办理期货网上开户手续。具体来说,当市场是牛市时,一般说来,较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场,远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小;而如果是反向市场,则近期合约与远期合约的价差往往会扩大。而无论是正向市场还是反向市场,在这种情况下,买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大,我们称这种套利为牛市套利。一般来说,牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度有效,比如小麦,原油,黄金等。对于不可储存的商品,比如生猪,活牛,不同交割月份的商品期货价格问的相关性很低或根本不相关,进行牛市套利是没有意义的。

期货开户后要熟悉跨期套利技巧,在进行牛市套利时,需要注意一点是:在正向市场上,牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。这是因为:如前面我们所分析的,在正向市场进行牛市套利,实质上是卖出套利,而卖出套利获利的条件是价差要缩小。如果价差扩大的话,该套利可能会亏损,但是由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约,因为价差如果过大,超过持仓费,就会产生套利行为,会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制,在上涨行情中很有可能出现近期合约价格大幅度上涨远远超过远期合约的可能性,使正向市场变为反向市场,价差可能从正值变为负值,价差会大幅度缩小,使牛市套利的获利巨大。

2.熊市套利。当市场是熊市时,一般来说,较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。商品期货开户没有入金限制,如果是正向市场,远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会扩大;如果是反向市场,则近期合约与远期合约的价差会缩小。而无论是在正向市场还是在反向市场,在这种情况下,卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大,我们称这种套利为熊市套利。在进行熊市套利时需要注意,如果近期合约的价格已经相当低时,以致于它不可能进一步偏离远期合约时,进行熊市套利是很难获利的。

3.蝶式套期图利。蝶式套期图利是跨期套利中的又一种常见的形式。它是由两个方向相反、共享居中交割月份的跨期套利组成。

提醒,蝶式套期图利与跨期套利的相似之处是,它们都认为同一商品但不同交割月份之间的价差出现了不合理的情况。但是不同之处在于,跨期套利只涉及两个交割月份合约的价差,而蝶式套利认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系将会出现差异。蝶式套利所涉及的三个交割月份的合约可分别称为近期合约、居中合约和远期合约。蝶式套利的具体操作方法是:买入(或卖出)近期月份合约,同时卖出(或买人)居中月份合约,并买入(或卖出)远期月份合约,其中,居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与远期月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。

蝶式套利与普通的跨期套利相比,从理论上看风险和利润都较小,蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合,可以说是“套利的套利”。其特点是:

(1)蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利活动。 (2)蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成,一个卖空套利和一个买空套利。 (3)连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约。在合约数量上,居中月份合约等于两旁月份合约之和。 (4)蝶式套利必须同时下达三个买空,卖空/买空的指令,并同时对冲。

4.跨作物年度套利

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